2026年6月23日，随着科技股和半导体股遭遇抛售浪潮，全球股市周二大幅下挫，促使投资者重新评估过去两年推动市场走高的一些假设。这是全球金融咨询巨头deVere Group的奈杰尔·格林（Nigel Green）的悲观分析。抛售从亚洲蔓延到欧洲和华尔街期货，以科技股为主的韩国综合股价指数（Kospi）暴跌10%，受三星电子（Samsung Electronics）和SK海力士（SK Hynix）跌幅均超过12%的拖累。

欧洲市场紧随其后。泛欧斯托克600指数早盘下跌1.2%，斯托克600科技指数下跌3.2%。半导体类股跌幅最大，意法半导体（STMicroelectronics）和荷兰芯片设备制造商ASMI的跌幅均超过7%。

在美国，纳斯达克100指数期货开盘前下跌2.7%。半导体股面临巨大压力，盘前交易中英特尔下跌7.8%，美光下跌8.4%，AMD下跌6%，英伟达下跌3%。SpaceX的股价继周一下跌16%后，在盘前交易中进一步下跌3.6%。在此之前，所谓的“壮丽七股”（Magnificent Seven）股票出现了大幅波动，亚马逊和Meta在盘前交易中继续下跌。

奈杰尔•格林评论道：“市场正在经受一场冷水澡。过去两年，投资者几乎愿意为人工智能驱动的增长前景付出任何代价。突然之间，他们开始问一些他们一直都应该问的问题。退货在哪里？这些支出的可持续性如何？如果全球经济比我们预期的要弱怎么办？”

抛售之际，投资者越来越怀疑投入人工智能基础设施的巨额资金能否带来足够的盈利增长，以证明当前估值的合理性。大型科技公司已经投入数千亿美元用于与人工智能相关的支出，从数据中心和芯片到软件和云基础设施。奈杰尔•格林（Nigel Green）表示：“长期以来，市场毫无疑问地将人工智能支出视为积极因素。投资者现在的要求越来越高。他们希望有证据表明，前所未有的支出将转化为前所未有的利润。”他强调，市场的反应超出了人工智能本身。

奈杰尔•格林说：“这不仅仅是科技行业的问题。市场正开始挑战支撑估值的一系列假设。对经济增长将保持强劲的信念。相信降息会平稳到来。相信人工智能会迅速改变收益。认为经济衰退风险已基本消失的信念。这是对股价的一大堆乐观情绪。”

当前的走势反映出，投资者重新审视了许多人在很大程度上被抛在一边的风险。奈杰尔•格林说：“经济衰退的问题也悄悄回到了人们的谈话中。一些地区的经济增长正在放缓。消费者变得越来越挑剔。企业在支出方面更加谨慎。与此同时，企业继续向人工智能基础设施投入巨额资金。投资者自然会问，这些预期是否仍然现实。”他认为，半导体类股的大幅下挫尤其能说明问题。

“芯片制造商处于人工智能故事的中心。如果投资者开始质疑人工智能支出，半导体公司是首当其冲受到压力的公司之一，这几乎就是我们现在看到的情况。”这位deVere的首席执行官说，抛售的速度反映了这个行业已经变得多么拥挤。

“人工智能交易成为全球市场上最拥挤的交易之一。当所有人都持有相同的股票时，退出的大门很快就会变得很小。今天的很多抛售不是因为基本面一夜之间恶化，而是投资者减少了对一项已经变得极其片面的交易的敞口。尽管股市大幅下跌，但他并不认为市场正在进入危机区域。这是对现实的检验。投资者似乎正在重新发现一些基本的东西：收益和估值仍然很重要，经济周期并没有消失。”他总结道，“市场正在降低预期。我们现在看到的是投资者要求证据，而不是承诺。这种转变可能会让人不舒服，但最终是健康的。”