2025年9月2日，金价距离历史高点仅差23美元，投资者为美国新一轮降息和美元走软做准备。在这种背景下，全球金融咨询巨头deVere Group预测，在2026年第一季度末之前，金价可能攀升至每盎司5000美元。

deVere Group首席执行官奈杰尔•格林（Nigel Green）表示：“金价接近历史高点，突显了走势。我们预计，持续的需求、不断下降的实际收益率以及财政和地缘政治压力，将在2026年第一季度末将金价推高至5000美元。条件已经具备，势头正在积聚。”

截至周一早盘中段，现货金价上涨0.9%，至每盎司3,477.56美元，为4月份以来的最高水平，当时金价曾短暂突破3,500美元。期货紧随其后，银价自2011年以来首次上涨至40美元上方。美元指数跌至一个多月来最低水平，令以美元计价的黄金对海外买家更具吸引力，从而增加了支撑。

他解释说：“传统上，黄金在低利率环境下受益，我们预计美联储本月将降息。每一次降息都会降低现金和债券的吸引力。再加上持续的通胀、大量政府借款和地缘政治的不确定性，这加强了黄金的价值。央行是主要的推动因素。中国央行（pboc）一个月接一个月继续购买黄金，而亚洲和中东其他国家正以数十年来最快的持续速度扩大外汇储备。我们预计，随着各国政府寻求摆脱对美元的依赖，并在其资产负债表中建立独立性，这种积累将继续下去。”

“黄金不需要承诺，也不需要许可——在当今支离破碎的体系中，这些品质非常重要。”奈杰尔·格林说。

在供应方面，制约因素依然存在。矿业产量停滞不前，新发现很少，环境和成本压力限制了未来的增长。格林说：“在我们看来，当强劲的主权需求与平缓的供应相遇时，长期走势会更高。私人投资者也在重塑投资组合。主权铸币厂的销售状况良好，etf报告资金流入，机构配置机构也在增加配置。他评论道：“我们预计，随着更多投资者将黄金视为主要资产，而不仅仅是对冲工具，这种调整将会加速。”

市场正密切关注周五的美国就业报告，预计该报告将加强从9月份开始降息的理由。“如果经济增长进一步放缓，美联储将降息。”奈杰尔•格林（Nigel Green）表示，“我们预计，这将成为金价稳步突破创纪录水平的又一催化剂，并为每盎司5000美元奠定基础。”

贸易政策的不确定性可能会进一步提供支撑。尽管美国法院做出了反对关税的裁决，但唐纳德·特朗普（Donald Trump）总统的政府仍在继续与合作伙伴进行谈判，维持着一种不可预测的气氛。deVere首席执行官解释说：“我们预测，持续的贸易摩擦、财政压力和地缘政治竞争将鼓励公共和私人投资者增加对政治中立、全球公认的资产（如黄金）的投资。”

迪维尔认为，最重要的是投资者心理发生了怎样的变化。曾经被视为天花板的楼层现在被视为地板。“势头是自我强化的。”奈杰尔•格林补充道，“金价每走高一次，就会有更多的资本进入，从而确认趋势。这个周期可能会加速金价涨至5000美元。”

Nigel Green总结道：“在我们看来，黄金反映了当今经济的现实——高债务、不稳定的货币和结构性通胀。大多数投资者不再争论是否应该持有它。 现在的问题是，他们想要多大的曝光率。”