2025年11月18日，比特币在六周内抹去了价值超过一万亿美元的加密市场价值，迫使市场面对支撑整个行业头寸的借来的资金。这是全球最大的独立金融咨询机构之一的首席执行官奈杰尔·格林（Nigel Green）的分析，他认为全球股市和风险资产的损失正在扩大。在这种情况下，“杠杆”意味着一些交易员一直在使用借来的资金来扩大头寸规模。当价格下跌时，这些头寸被交易所自动平仓，造成了加剧下跌的强制抛售。这是一个机械的过程，可以使常规回调看起来比基本面更剧烈。

deVere Group首席执行官奈杰尔·格林（Nigel Green）表示，这种杠杆重置是当前加密货币低迷的核心驱动因素。他分析道：“这是杠杆正在被清除。当交易员大举借贷以扩大头寸时，任何逆转都会引发平仓，从而加速头寸变动。比特币和其他主要数字资产的长期前景仍然完好无损。”

他补充说，抛售是在更广泛的不安背景下展开的。投资者关注疲软的劳动力市场信号、人工智能和科技公司估值的可持续性、唐纳德·特朗普（Donald Trump）政府的关税影响，以及美国利率的走向。这些因素在投机性资产领域造成了一种谨慎情绪。这位首席执行官解释说：“人们担心就业，担心人工智能和科技热潮能否跟上步伐，担心关税，担心美联储即将做出的政策决定。这些担忧正在塑造市场情绪，但它们不会改变比特币和/或突出的人工智能和科技机会的结构性轨迹。”

deVere的分析表明，市场更多地是由情绪驱动，而不是长期基本面。价已经反映出相当程度的谨慎，随着劳动力市场趋势和政策信号变得清晰，信心有望迅速重建。

“历史告诉我们，一旦压力点开始缓解，这些阶段的逆转速度比预期的要快。”他评论道：“当恐惧占据主导地位，杠杆作用解除时，下一次复苏的基础通常就会开始出现。投资者正在等待更广泛的信心改善。当过度杠杆从系统中消失时，信心往往会迅速重建。”

奈杰尔·格林总结道：“情绪可能会迅速转变。目前，市场需要从整体上获得投资者更大的信心，一旦主要担忧解除，这种信心可能会恢复。”